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在私募做量化研究半年能学到什… 我的情况更新
我是美国电子工程背景毕业的。在华尔街第一份实习是在E3做手工t0的proprietary trading被刷下来之后就一直在帮顶级的对冲基金打杂当助理。所以当初决定回国一展身手并且写下了破百万阅读的
在私募做量化研究半年能学到什么
再之后不仅自己账户有从6位数到7位数的增长又慢慢接触到了一些管理与大学教学工作实现了自己的一些短期目标。关注掘金的老读者会记得我们6年前创立之初的口号 活在当下终身学习 - 给在职却对未来始终迷茫人的公众号。借此想告诉不断努力对生活充满热情的读者们我们要拥有的是事业而不是职业。 之前我曾经每日更新过一段时间的“市场分析”但是由于事情优先级的改变现在需要有足够能力管理好客户的钱。
关于上海每周的线下活动之后会转型为小范围的90分钟饭局。我做这件事的初衷是回到更深入的面对面高质量交流给自律的牛人互相认识的机会。附带着我们公司也在招贤纳士。 这个是我最近很喜欢的一张图分享给大家 大家可以私信我公司职务目的报名名单对外保密。我会适当根据性别和履历做筛选包括介绍我的资源来参加。 关于宏观
不管听到多少乐观的声音客观事实是今年的各项指标都还没有大复苏的迹象。A股还会在存量博弈小市值炒作的阶段增量资金不到大市值起不来。美股现在是大牛市的末尾伴随着降息的可能是经济衰退。下图讲的是大家宁愿买黄金也不买风险资产。现在唯二蒸蒸向上的是印度和日本股市。 关于量化
2024年前出现的超额回撤很多人还记得雪球两融和DMA崩盘的本质都是带杠杆的衍生品加上小作文扇风点火才走出的深V。
A股的alpha还能做几年的原因一是小市值暴露里确实有散户的alpha。散户的alpha来自于最原始T0的逻辑--跟随交易人只能看时序看不到截面。二是国内宽基ETF比例是1:60远远还没达到国外的1:20。不久的将来小市值里面的alpha会越来越少。
量化在年前包括现在还很火的哑铃策略就是结合了大票池子里的红利因子与小票池子里的暴露让最后的BARRA看起来没有什么暴露。 万德微盘指数倒数800只平均市值21亿 国证2000市值排名1500之后平均市值76亿 中证1000中证800市值之后平均市值130亿 中证500沪深300市值之后平均市值236亿 沪深300 平均市值847亿 红利股息在美股一直是个很好用的因子因为美股机构多优质公司多增量资金多。巴菲特曾经说过最佳的卖出点就算永远不卖。但股息拿到中国来用就是个beta因子的择时。长期来看beta因子和选300/1000一样都是均值守恒的。
但实际上我们拿alpha的做法是以简至上彻底剥掉beta找alpha。抛开端到端的模型不算光靠5个变量高开低收量手动挖上千个量价因子是重复性很高的逐笔依赖于能被资金推动的小票需要对信号做降维盘口因子又依赖于小票的绝对价格能反映出国内1角ticksize的变化。
基本面因子由于更新频率低其实都属于beta因子。其中包括了ROE红利市净率成长白马股中字头央企等等。他们的共性是没有长期稳定的信息比率或者alpha而且很难择时虽然在这方面国际巨头都在布局实时舆情挖取。在某段时间内比如中字头股票AI手机概念英伟达概念理想概念绝对值都远远强于BARRA本身的因子暴露。
另类因子像一致预期舆情指数调仓定增减持散户基金持股等往往也有数据质量影响力和对齐性的问题。 关于交易
我先贴一段某券商自营的报告学习别人的犯错永远是明智的。 “去年我们大量加仓港股总仓位提高至 90%以上并贯穿全年。底层逻辑还是认为经济在疫情结束后将进入自然恢复状态但这也是我们全年犯下的最大错误。之所以说是错误并不只是看错了经济趋势更是因为这个判断是经不起推敲的直觉。我们此前将2021-2022年的经济回落看成是正常的下行周期2021与疫情约束2022的叠加而没有意识到两年多的经济低迷已经改变了各个经济主体的预期。” 我想说的是交易需要把确定性非常高的事件放在一起共振。以下是两组简单的比较哪组确定性高大家一看就知道。
第一组
不记赤字的一万亿超长期特别国债摩根瑞银对2024沪深300指数涨幅预测是8%MSCI中国指数是15%量化DMA降仓位两会提倡的科教兴国CXO发展券商整合小作文央企市值管理
第二组
美国将会在1-2年内逐步降息比特币减半50股息率高于十年期国债的1.5%以上现在是实际利率又是大于国债利率十年期国债利率比16年股灾和19年新冠还低。指数更换或者纳入新成份股 交易其实非常简单只要记住几条golden rule就算做错了也能赚钱。
趋势有beta做跟随震荡无beta做反转趋势就做择时震荡就做选股高位做空低位做多筹码集中做趋势筹码分散做反转波动率高做反转波动率低做趋势交易需要预判别人的预判你预判不了筹码分散或者受影响因素太多的标的不要碰比如指数。。。
